對(duì)于營業(yè)收入減少的原因，華僑城表示，上半年公司持續(xù)推進(jìn)旅游、地產(chǎn)及酒店業(yè)務(wù)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，資產(chǎn)總額有所增加;旅游、酒店經(jīng)營狀況良好，但受地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策影響，且地產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較上年同期有所區(qū)別，經(jīng)營業(yè)績略有下降。

　　華僑城還稱，2011年，公司各個(gè)主營業(yè)務(wù)板塊緊密圍繞既定的經(jīng)營目標(biāo)，針對(duì)行業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)開拓思路，想方設(shè)法培育提升產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要素，積極解決短板問題，切實(shí)提升發(fā)展能力和競爭優(yōu)勢(shì)。

　　利潤下降

　　在4月29日，華僑城發(fā)布2011年第一季度業(yè)績報(bào)告稱，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入22.4億元，較去年同期的21.33億元增長5.02%。

　　報(bào)告顯示，華僑城一季度凈利潤2.61億元，比去年同期3.31億元下降21.25%;每股收益0.084元，同比下降21.25%。

　　華僑城當(dāng)時(shí)稱，原因是招商華僑城地產(chǎn)結(jié)算面積下降使得公司投資收益減少，同時(shí)由于工程進(jìn)度原因?qū)е路康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)可結(jié)算面積同比下降，報(bào)告期內(nèi)凈利潤下降。

　　事實(shí)上，按華僑城2011年的發(fā)展計(jì)劃，公司全年旅游綜合業(yè)務(wù)配套地產(chǎn)與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)劃開工面積為143萬平方米，計(jì)劃可售面積為151萬平方米。

　　另外，在2011年，華僑城將集中優(yōu)勢(shì)資源，全力抓好上海蘇河灣、歡樂海岸、武漢華僑城、云南華僑城、天津華僑城等重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　其中，上海蘇河灣項(xiàng)目將按照打造上海城市地標(biāo)的要求，爭取部分產(chǎn)品年內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)。歡樂海岸項(xiàng)目則要圍繞一期項(xiàng)目2011年7月試業(yè)的目標(biāo)，做好試運(yùn)營籌備工作，致力打造中國新型都市娛樂綜合體。

　　而武漢華僑城則要重點(diǎn)推進(jìn)歡樂谷、瑪雅水公園、商業(yè)及配套地產(chǎn)項(xiàng)目的規(guī)劃建設(shè)，提前做好品牌推廣、演藝作品制作等運(yùn)營籌備工作，為2012年實(shí)現(xiàn)全面開業(yè)奠定基礎(chǔ)。

　　云南華僑城項(xiàng)目計(jì)劃將于2011年完成溫泉水公園、濕地公園及生態(tài)餐廳、體育公園主體工程，生態(tài)花谷、濱水酒店及會(huì)議中心要實(shí)現(xiàn)開工建設(shè)，配套地產(chǎn)項(xiàng)目要實(shí)現(xiàn)銷售。

　　至于天津華僑城，則要實(shí)現(xiàn)冬季狂歡節(jié)項(xiàng)目試運(yùn)營，娛樂島室內(nèi)外水公園項(xiàng)目主體竣工，同時(shí)抓好酒店和家庭娛樂中心項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開工，力爭2011年配套地產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)銷售。

　　財(cái)務(wù)壓力

　　實(shí)際上，為了這幾個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展需求，華僑城也在進(jìn)行著融資方面的增加。3月4日，華僑城發(fā)布公告稱，為控股子公司及其參股公司提供184.65億元借款擔(dān)保的對(duì)象。

　　主要包括了：武漢華僑城實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，2011-2012年度擬提供18億元人民幣的銀行借款提供信用擔(dān)保;天津華僑城實(shí)業(yè)有限公司，2011-2012年度擬提供了15億元人民幣的銀行借款提供信用擔(dān)保;上海萬錦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，2011-2012年度擬提供9.2億人民幣的銀行借款提供信用擔(dān)保;華僑城(上海)置地有限公司，2011-2012年度擬提供15億人民幣額度的銀行借款提供信用擔(dān)保等共26家企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此舉正是為華僑城武漢東湖項(xiàng)目、上海蘇河灣、云南華僑城和天津華僑城等項(xiàng)目進(jìn)行資金輸血。

　　但對(duì)于華僑城的銀行借款融資，中金國際則表示，隨著公司借款增加，凈負(fù)債率較期初上升32個(gè)百分點(diǎn)至120%，資產(chǎn)負(fù)債率上升了3個(gè)百分點(diǎn)至73%。期末貨幣資金42.5億元，同比下降22%。所以，財(cái)務(wù)壓力將增大。

　　廣發(fā)證券則認(rèn)為，華僑城房地產(chǎn)項(xiàng)目將主要集中在下半年推盤，并且考慮到深圳大運(yùn)會(huì)的舉辦對(duì)公司旅游業(yè)務(wù)的推動(dòng)，預(yù)計(jì)下半年公司的盈利模式會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　但同時(shí)，廣發(fā)證券亦稱，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)，將增加華僑城房地產(chǎn)項(xiàng)目的銷售難度。

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